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银河娱乐:金一文化"失血"最多 失血理由存疑

时间:2019/10/4 21:53:14  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 近期,A股珠宝公司半年报披露完毕。2019年上半年,受经济下行压力的影响,珠宝行业的景气度也处在低位。从国家统计局公布的数据看,2019年1-6月,金银珠宝类商品零售金额为1353.8亿元,同比增长3.5%,但据中国黄金协会的数据,2019年上半年黄金消费量为523.54吨,同...
        近期,A股珠宝公司半年报披露完毕。2019年上半年,受经济下行压力的影响,珠宝行业的景气度也处在低位。从国家统计局公布的数据看,2019年1-6月,金银珠宝类商品零售金额为1353.8亿元,同比增长3.5%,但据中国黄金协会的数据,2019年上半年黄金消费量为523.54吨,同比下滑3.27%。
  在行业不景气之际,2019年上半年以豫园股份、老凤祥为龙头的企业表现可圈可点,但也有部分企业业绩大幅下滑、周转效率下降、渠道不畅、经营现金流转负等问题,部分企业甚至显现品牌危机的征兆。
  从各公司披露的半年报也可以看出珠宝行业显著分化的迹象,龙头企业的盈利质量、渠道扩张、营运能力都在财报数字上有很好的体现,而半年报不尽如意的公司在下半年如何挽回颓势,糟糕的财报数字究竟是这些公司向下的拐点,还是行业不景气之下的阵痛?新浪财经上市公司研究院结合13家A股珠宝公司及几家港股珠宝公司的半年报数据,从成长性(营收增速、渠道扩张存量与增量)、盈利能力(毛利率、净利率、期间费用率、净利润增速)、营运能力(存货周转率和应收账款周转率)、现金流等角度分析,挖掘最值得投资的公司。
  本文从现金流的角度分析上半年A股珠宝公司的现状,寻找创造“真金白银”的企业。
  豫园股份、老凤祥经营现金流远超当期净利润
  现金流是企业的血脉。现代企业会计准则将现金流分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三大类。经营活动现金流量体现的是企业的“造血”能力,投资活动现金流量体现的是“放血”功能,筹资活动现金流量体现的是“输血”功能。
  经营活动现金流量中,最重要的两个指标是“经营活动产生的现金流净额”以及“销售商品、提供劳务收到的现金”。通常来说,经营活动产生的现金流净额为正值且大于当期净利润,说明公司盈利质量较高,公司的现金流压力也相对小;销售商品、提供劳务收到的现金大于当期营业收入,说明公司的营收大部分转为现金。

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